Cuivre : jusqu'où peut-il baisser ?

Cuivre : jusqu'où peut-il baisser ?
Par Sébastien Duhamel, rédacteur de Levier 7

Faut-il tirer la sonnette d'alarme ?
Depuis quelques semaines, le cuivre donne des signes de faiblesse. Or le cuivre a l'habitude d'être un bon baromètre de l'activité économique. Sa forte corrélation aux indices en fait une matière particulièrement stratégique.
Traders et investisseurs auscultent donc chaque jour ses courbes dans l'espoir de lire entre les lignes.
Et aujourd'hui, ce que je viens d'y lire n'est pas rassurant.
Le cuivre précurseur
Personnellement, je considère la corrélation inter-marché du cuivre (corrélation entre le cuivre, les devises et les indices) comme un élément majeur.
Pour preuve, il a magnifiquement anticipé la grande dépression économique de 2008-2009. Le cuivre a connu un point bas en décembre 2008. Quelques mois après, les plupart des indices connaissaient à leur tour leur point bas.
Depuis, ses cours ont plus que triplé. Jusqu'à aujourd'hui...
Le moment me paraît donc opportun de nous intéresser à la configuration du cuivre à moyen terme.
Les stocks de cuivre débordent
Les fondamentaux nous donnent une première idée de l'état du secteur.
Depuis quelques années, la Chine s'est installée comme la locomotive du marché. Mais depuis quelques mois, la spéculation immobilière a contribué à gonfler les stocks de métal rouge.
Selon le Financial Times, les stocks de cuivre des trois principaux entrepôts de Shanghai représentent ainsi 700 000 tonnes.
C'est une progression de 28% depuis début mars !
La progression des prix du métal est donc hautement improbable. On se dirige donc tout droit vers une correction. La décision du gouvernent de lutter contre les phénomènes spéculatifs pourrait accélérer le mouvement.
La correction est en cours
Maintenant voyons quelle est la situation technique avec ce graphique en données journalières :


Cliquez sur le graphique pour l'agrandir
A court terme, le cuivre s'est clairement retourné depuis février dernier, quelques jours avant les indices. Il a buté sous la résistance des 10 200 $ et a connu une première phase de correction jusqu'au support des 8 950 $ en mars.
Les indicateurs mathématiques confirment ce changement de dynamique.
C'est le cas en particulier du momentum illustré ci-dessus. L'indicateur a cassé un support horizontal à 398 en mars, avant d'échouer par deux fois sous ce niveau ces dernières semaines.
Dans le même temps, les prix butaient proche des 10 000 $.
Une correction vers les 8 000 $ est possible
Désormais, tant que les 10 200 $ font office de résistance, on profitera donc des rebonds proches des 10 000 $ pour vendre le métal rouge. On visera au minimum un nouveau test du support des 8 950 $.
La deuxième phase de la correction devrait donner lieu à une accélération. Les 8 950 $ devraient céder et précipiter les prix vers les 8 000 $.
Ce support majeur horizontal correspond aux anciens plus hauts d'avril 2010 et plus bas de novembre 2010, et pourrait soutenir les cours.
Les matières premières vont-elles suivre ?
Cette configuration à risque sur le cuivre doit donc nous alerter sur les risques pour les autres matières premières.
Ce métal, comme le pétrole d'ailleurs, est en effet corrélé dans ses mouvements importants à moyen terme avec les indices (la fameuse corrélation inter-marché).
C'est pourquoi un mouvement de correction suivi d'un rebond des indices me paraît possible dans les semaines à venir.
[NDLR : Certains investisseurs font plus que lire les analyses de Sébastien Duhamel : ils appliquent ses conseils et recommandations au jour le jour. C'est ainsi qu'ils ont pu générer des gains de 105,56%... 95,77%... 84,62%... 77,43%... 109,38% : voici comment vous pourriez en faire autant...]
Par Sébastien Duhamel, pour l'Edito Matières Premières & Devises